Microsoft je u prvom fiskalnom tromjesečju 2027. povećao prihod 19 posto na 92,3 milijarde dolara, uz 36,6 milijardi neto dobiti. Azure je rastao 48 posto, a prihod Microsoft Clouda 30 posto na 63,9 milijardi dolara. Preostale ugovorene komercijalne obveze porasle su 73 posto na 677 milijardi dolara. Nasuprot tome, Windows OEM i uređaji pali su 22 posto, a Xbox sadržaj i usluge dva posto.
Microsoft je u prvom fiskalnom tromjesečju 2027. ostvario 92,3 milijarde dolara prihoda, 19 posto više nego godinu prije. Azure je rastao 48 posto, a ukupan prihod Microsoft Clouda povećan je 30 posto. Snažna potražnja za uslugama u oblaku ide uz potrebu za novim podatkovnim centrima i računalnim kapacitetom.
Azure je ubrzao rast na 48 posto, dok je ukupan prihod Microsoft Clouda dosegnuo 63,9 milijardi dolara, 30 posto više. Tvrtka je prvi put izdvojila stvarni Azure prihod od 33,2 milijarde dolara, čime ulagači dobivaju jasniju osnovu za usporedbu s AWS-om i Google Cloudom. Postotna stopa sada se može povezati s konkretnom bazom i kapitalnim izdacima.
Preostale ugovorene komercijalne obveze porasle su 73 posto na 677 milijardi dolara. Ta brojka predstavlja prihod koji će se priznavati tijekom budućih razdoblja, ali nije sav kratkoročno dostupan. Veliki AI i cloud ugovori mogu trajati godinama i zahtijevati da Microsoft unaprijed izgradi kapacitet, pa vrijednost preostalih ugovorenih obveza treba čitati zajedno s rokovima isporuke i potrošnjom gotovine.
Microsoft 365 komercijalni cloud prihod porastao je prilagođenih 18 posto, a potrošački 17 posto. Rast pokazuje da baza produktivnosti i dalje širi prihod dok kompanija dodaje Copilot i agente. Ključna će biti razlika između korisnika koji AI dodatak stvarno plaćaju i onih koji ga dobivaju u paketu, jer viša potrošnja računalnih resursa može smanjiti maržu po licenci.
Uređaji i potrošački segment dao je 15,5 milijardi dolara prihoda, tri posto manje. Windows OEM i uređaji pali su 22 posto, a Xbox sadržaj i usluge dva posto. Slabost pokazuje da rekordni cloud ne znači jednak rast cijelog portfelja. Microsoft može održati grupnu profitabilnost, ali dugoročno mora sačuvati Windows i gaming kao kanale prema korisnicima i programerima.
GAAP neto dobit uključuje negativan učinak ulaganja u OpenAI od 207 milijuna dolara, dok je prethodne godine isti odnos doprinosio dobiti. Microsoft je objavio i da je od OpenAI-ja zabilježio oko deset milijardi dolara prihoda. Odnos je dvosmjeran: Microsoft financira partnera, a partner kupuje Azure i druge usluge, pa ulagači moraju razlikovati stvarnu vanjsku potražnju od kruženja kapitala unutar partnerstva.
Kapacitet je i dalje ograničenje. Azure može imati potražnju koju ne može odmah poslužiti ako kasne podatkovni centri, električni priključci ili procesori. Ugovoreni prihod tada raste prije priznate prodaje. Uprava mora rasporediti GPU-ove između OpenAI-ja, vlastitog Copilota i drugih kupaca bez narušavanja ugovora i uz dovoljno rezervnog kapaciteta za kvarove.
Kompanija je dioničarima vratila 10,2 milijarde dolara kroz dividende i otkup dionica. Takav povrat pokazuje snagu gotovine, ali se uspoređuje s rekordnim ulaganjima u infrastrukturu. Svaki dolar otkupa nije dostupan za mrežu ili čipove, pa uprava mora dokazati da oba cilja može financirati bez povećanja duga ili pada kvalitete usluge.
Sljedeće tromjesečje provjerit će može li Azure zadržati rast blizu 48 posto i koliko brzo se 677 milijardi dolara ugovorenih obveza pretvara u prihod. Važni će biti kapitalna potrošnja, slobodni novčani tok i cloud marža. Rekordni ugovori potvrđuju potražnju; održiv poslovni rezultat potvrdit će tek isporučeni kapacitet koji radi dovoljno dugo i dovoljno popunjeno.
U segmentu pretraživanja i oglašavanja bez troška stjecanja prometa prihod je porastao 12 posto, što pokazuje da Microsoft i dalje monetizira distribuciju kroz Bing, Edge i partnerstva. Taj rast je manji od Azureova, ali ima drukčiju kapitalnu strukturu. Kombinacija oglasa, produktivnosti i clouda može ublažiti ciklus pojedinog tržišta. Uprava ipak mora paziti da agenti koji odgovaraju izravno ne smanje broj klasičnih klikova prije nego što novi oglasni format postigne jednaku cijenu i mjerljivost.
Izravno objavljivanje Azureova prihoda također će promijeniti analitičke modele. Dosadašnje procjene temeljile su se na stopi rasta i širem segmentu, pa su usporedbe često miješale različite proizvode. Brojka od 33,2 milijarde dolara omogućuje preciznije praćenje udjela i prihoda po uloženom dolaru kapitala. Microsoft će sada teže skrivati usporavanje jednog proizvoda rastom drugog unutar istog segmenta.
Microsoft je u prvom fiskalnom tromjesečju 2027. ostvario 92,3 milijarde dolara prihoda, 19 posto više nego godinu prije. Azure je rastao 48 posto, a ukupan prihod Microsoft Clouda povećan je 30 posto. Snažna potražnja za uslugama u oblaku ide uz potrebu za novim podatkovnim centrima i računalnim kapacitetom.
Američko Ministarstvo pravosuđa prema medijskim izvještajima provjerava moguće učinke Nvidijine planirane kupnje Hugging Facea vrijedne 12,93 milijarde dolara. Pitanje je bi li vlasništvo nad važnom platformom za distribuciju AI modela moglo utjecati na konkurente. Sama regulatorna provjera ne znači da je utvrđena povreda tržišnog natjecanja.
Alphabet je u trećem tromjesečju povećao prihode 25 posto, na 127,6 milijardi dolara, ali je neto dobit pala četvrtinu. Google Cloud više je nego udvostručio prodaju, na 30,7 milijardi dolara, dok su velika ulaganja u AI infrastrukturu i slabiji rezultat oglašavanja zabrinuli ulagače.
