Infobipu snažno porasli prihodi i dobit i to 17 posto na 2,4 milijarde dolara prihoda i 556,8 milijuna eura dobiti

Prema godišnjem izvješću Infobip Limiteda za godinu završenu 31. prosinca 2025., Infobip je u 2025. ostvario najvažniji financijski pomak upravo ondje gdje je tržištu CPaaS-a danas najvažnije: u kombinaciji rasta prihoda, poboljšanja profitabilnosti i jačanja novčanog toka. Ukupni promet, odnosno turnover, porastao je na 2,34 milijarde dolara, u odnosu na tek nešto više od 2 milijarde dolara godinu ranije, što je rast od 16,5 posto na godišnjoj razini. Bruto dobit porasla je s 477,0 milijuna dolara na 556,8 milijuna dolara, odnosno 17 posto, dok je prilagođena EBITDA skočila sa 140,8 milijuna dolara na 200,6 milijuna dolara, odnosno 42 posto.

Ključni zaključak je da Infobip nije samo rastao, nego je rast pretvorio u znatno bolju operativnu polugu. Bruto marža ostala je gotovo nepromijenjena, oko 23,8 posto, jer je bruto dobit rasla gotovo istim tempom kao i promet. No prilagođena EBITDA marža porasla je sa približno 7,0 posto na 8,6 posto. To pokazuje da se učinak rasta počeo snažnije prelijevati u operativnu profitabilnost, ponajprije kroz kontrolu troškova, bolju strukturu prihoda i veću učinkovitost poslovnog modela. Izvješće pritom izričito navodi da su poboljšanja rezultat rasta bruto dobiti, kontroliranih operativnih troškova i inherentne operativne poluge poslovanja.

Najveći prihodovni doprinos i dalje dolazi iz Amerike. Ta je regija ostvarila 1.329,5 milijuna dolara prometa, u odnosu na 1.137,4 milijuna dolara u 2024., što znači rast od 17 posto. Time Amerika čini oko 57 posto ukupnog prometa grupe. EMEA je porasla s 503,3 milijuna dolara na 580,8 milijuna dolara, odnosno 15 posto, dok su Azija, Pacifik i Indija porasli sa 363,5 milijuna dolara na 425,5 milijuna dolara, također 17 posto. Regionalna slika pokazuje da rast nije koncentriran samo u jednom tržištu, ali je jasno da američko tržište ostaje najvažniji oslonac globalne skale. U izvješću se posebno ističu novi korisnici, Voice u Sjevernoj Americi, WhatsApp u Latinskoj Americi, širenje RCS-a i drugih chat aplikacija te rast SMS volumena u azijsko-pacifičkim tržištima.

Profitabilnost se najjasnije vidi kroz preokret na razini operativnog rezultata. Infobip je u 2025. ostvario operativnu dobit od 75,7 milijuna dolara, nakon operativnog gubitka od 36,3 milijuna dolara u 2024. Dobit prije oporezivanja iznosila je 14,7 milijuna dolara, dok je godinu ranije zabilježen gubitak prije oporezivanja od 114,8 milijuna dolara. Nakon poreza, dobit za financijsku godinu iznosila je 0,9 milijuna dolara, u odnosu na gubitak od 145,2 milijuna dolara u 2024. To je simbolički mali neto rezultat u odnosu na veličinu prihoda, ali je poslovno važan jer označava prelazak iz dubokog gubitka u pozitivnu zonu.

Struktura računa dobiti i gubitka pokazuje što je poguralo taj preokret. Trošak prodaje porastao je s 1.527,2 milijuna dolara na 1.779,0 milijuna dolara, razmjerno rastu prometa. Administrativni troškovi porasli su s 341,3 milijuna dolara na 373,4 milijuna dolara, ali je istodobno ostvaren rast drugih operativnih prihoda s 5,4 milijuna dolara na 17,2 milijuna dolara. Amortizacija i umanjenja vrijednosti smanjeni su s 99,1 milijuna dolara na 80,4 milijuna dolara, izvanredne stavke pale su s 40,3 milijuna dolara na 6,9 milijuna dolara, a zasebno iskazane stavke smanjene su s 22,6 milijuna dolara na 12,6 milijuna dolara. Drugim riječima, rezultat nije poboljšan samo rastom prihoda, nego i znatno manjim negativnim učinkom jednokratnih i zasebno iskazanih troškova.

Novčani tok zahtijeva pažljivije čitanje jer izvješće koristi dvije različite perspektive. Operativni cash flow kao alternativna mjera porastao je sa 84,2 milijuna dolara na 144,4 milijuna dolara, odnosno 71 posto. To je snažan pokazatelj poboljšanja kvalitete poslovanja jer uključuje prilagođenu EBITDA-u, CAPEX, kapitalizirani R&D, kapitaliziranu najamninu i novčani učinak izvanrednih stavki. Istodobno, zakonski prikaz novčanog toka pokazuje da je neto novac generiran iz operativnih aktivnosti iznosio 46,8 milijuna dolara, manje od 59,0 milijuna dolara u 2024. Razlika proizlazi iz strukture radnog kapitala, kamata i poreza: novac generiran iz poslovanja bio je 111,9 milijuna dolara, ali su plaćene kamate iznosile 58,8 milijuna dolara, a porezi 6,9 milijuna dolara.

Bilanca pokazuje stabilizaciju, ali i dalje visoku razinu financijske zaduženosti. Gotovina i novčani ekvivalenti porasli su sa 121,5 milijuna dolara na 142,5 milijuna dolara. Dugoročni dug ostao je gotovo stabilan, 504,9 milijuna dolara u odnosu na 505,8 milijuna dolara, ali se pojavljuje revolving dug od 24,3 milijuna dolara i obveze po financijskim najmovima od 14,0 milijuna dolara. Neto dug porastao je s 384,3 milijuna dolara na 400,7 milijuna dolara, no omjer neto duga i prilagođene EBITDA-e poboljšan je s 2,7x na 2,0x. To je jedna od najvažnijih financijskih poruka izvješća: apsolutni neto dug raste, ali sposobnost njegova servisiranja mjerena EBITDA-om postaje znatno bolja.

Ukupna imovina porasla je sa 741,4 milijuna dolara na 812,5 milijuna dolara. Kratkotrajna imovina povećana je sa 512,7 milijuna dolara na 595,5 milijuna dolara, pri čemu su potraživanja od kupaca porasla sa 306,7 milijuna dolara na 365,1 milijuna dolara. To prati rast poslovanja, ali istodobno povećava važnost naplate i upravljanja radnim kapitalom. Kapital je i dalje negativan, ali se značajno poboljšao, s minus 741,6 milijuna dolara na minus 226,9 milijuna dolara, ponajprije zbog reklasifikacije 556,0 milijuna dolara konvertibilnih povlaštenih dionica iz obveza u kapital.

Zaključno, Infobipova 2025. izgleda kao godina u kojoj se globalna skala počela jasnije pretvarati u profitabilnost. Prihodi rastu dvoznamenkasto u svim regijama, bruto marža ostaje stabilna, prilagođena EBITDA raste znatno brže od prometa, a operativni rezultat prelazi iz gubitka u dobit. Najveći izazovi ostaju visoki apsolutni neto dug, rast potraživanja i razlika između snažnog operativnog cash flowa kao APM-a i slabijeg zakonskog operativnog novčanog toka. No poslovna dinamika je jasna: Infobip ulazi u 2026. kao veća, operativno učinkovitija i financijski otpornija kompanija, s rastom koji se sve više oslanja na RCS, WhatsApp, Voice, AI, sigurnosne i omnichannel komunikacijske usluge, a sve manje samo na volumen tradicionalnog SMS poslovanja.