KOMENTAR: Metronetu raste vrijednost

KOMENTAR: Metronetu raste vrijednost

Velika borba Vipneta koji nema nikakvih zakonskih prepreka za kupnju Metroneta i najjačeg domaćeg telekoma Hrvatskog Telekoma koji traži načina da zaobiđe „veliko oko“ Agencije za zaštitu tržišnog natjecanja u HAKOM-a samo dodatno podiže cijenu Metronetu.

Prema grubom izračunu, dakle pojednostavljenom koji se koristi kako bi se izračunala trenutna vrijednost nekog telekoma ona za Metronet iznosi dobit prije kamata, oporezivanja, amortizacije i deprecijacije (EBITDA) puta faktor 9 što bi u ovome slučaju značilo 12 milijuna eura puta 9 ili jednostavno 12*9=108. Da dobro ste pročitali 108 milijuna eura. Okvirno naravno. I nije to mnogo jer to uključuje i dug Metroneta koji je prema posljednjoj javno objavljenoj bilanci oko 39 milijuna eura.

Kada potencijalni kupac, ako kupi 100 posto Metroneta, stavi novac na stol vlasnicima kompanije odlazi dakle oko 69 milijuna eura. Tko su stvarni vlasnici kompanije vidljivo je iz izvoda u Središnje klirinško depozitarno društvo s obzirom na to da je Metronet kompanija kojom se nekad trgovalo na burzi i ima svoje dionice oznake MTEL-R-A.

Zašto je Metronet toliko važan u ovom ključnom trenutku konsolidacije tržišta. Zašto se za njega otimaju i Vipnet i HT. Za dobre poznavatelje tržišta odgovor je vrlo jednostavan. Vipnet je akvizicijama B.neta dobio fiksnu telefoniju i veliki i snažan brand poglavito u segmenti IPTV usluga.

Pritom ovu transakciju vrijednu 93,8 milijuna eura treba gledati odvojeno od svih ostalih konsolidacija na domaćem tržištu. Ona je prije svega bila i politička jer se dogodila u vrijeme kada je Telekom Austria kao vlasnik Vipneta i Bewag kao vlasnik B.Neta bili u državnom vlasništvu. Bewag je to i danas, kao koruški distributer električne energije, no Telekom Austria više nije već je u vlasništvu America Móvila, odnosno jednog od najbogatijih ljudi na svijetu meksičkog milijardera Carlosa Slima.

Onda je stigao novac za nove akvizicije i Vipnet je kupio Amis. I to po sili. Prodavalo se „sve ili ništa“ dakle i slovenski i hrvatski Amis i tada je hrvatski Amis pripao podjelom plijena direktno Vipnetu. A Vipnet je polako ali sigurno uklopio Amis poznat po odličnim uslugama brzog širokopojasnog interneta u Vipnetove usluge i brand ugasio.

Zašto sad onda Metronet. Opet je jednostavno, samo ako se zagrebe ispod površine. Metronet je najjači domaći igrač u segmentu poslovnih korisnika koji ima oko 4500 tvrtki kojima pruža usluge. Neki će reći pa malo je to korisnika, no neki od njih imaju i stotinjak, dvjestotinjak pa i više lokacija, a broje se kao jedan korisnik. S druge strane, tu je i oko 4200 kilometara optičkih kablova i to vrlo malo magistralnih ili backbone kablova. Većina optičke mreže je u gradovima i kako su već nekoliko puta ponavljali iz Metroneta idu do svakog korisnika. To je i najveća snaga Metronet, ta mreža kablova koja ide do mnogih poslovnih korisnika, te sinergija s Vipnetom kada je riječ o poslovnim korisnicima u mobilnom segmentu. Stoga Vipnet jednostavno mora kupiti Metronet.

Što će pak HT-u Metronet. Odgovor je opet jednostavan „da ga ne bi kupio Vipnet“. Iako znaju da nakon što su dobili upravljanje Optima Telekomom nakon predstečajne nagodbe te, kako tvrde dobro upućeni, žele da im ona ostane i nakon roka koji je propisao AZTN o obveznoj prodaji, pokušavaju naći načina da uzmu i Metronet. Neće im to biti lako, pa obilaze AZTN i traže načina kako da učine. Naši izvori s telekom tržišta tvrde kako će dati sve od sebe da uzmu barem dio Metroneta.

Tele2 nećemo niti spominjati jer naši izvori tvrde kako su oni ispali iz utrke, a ostaje još samo H1 Telekom kojeg isto „netko treba kupiti“. Očito je da su sad svi fokusirani na Metronet, jer je to borba dva velika telekoma u kojoj se neće birati niti sredstva, a niti love neće nedostajati. Jer onaj koji pobijedi ostvaruje novu stratešku prednost.

Upravo će ta strateška prednost biti važna jer  telekom tržište nema više mnogo prilika za rast, zaustaviti jednog i omogućiti sebi da barem malo narasteš je nešto za što se neće birati sredstva. Rok za neko novo telekomunikacijsko događanje, vrlo skoro, možda i prije nego očekujete.

METRONET TELEKOMUNIKACIJE D.D./REDOVNA DIONICA MTEL-R-A

Vlasnik/nositelj računa (OIB) / Suovlaštenik/imatelj VP (OIB)

Stanje

[%]

Vrsta računa

1.

HITA-VRIJEDNOSNICE D.D. (32998446701)

523.542

23,24

Skrb. račun

2.

HYPO ALPE-ADRIA-BANK D.D. (14036333877)/QUAESTUS PRIVATE EQUITY KAPITAL - OIF RK S PP (92162729453)

470.750

20,90

Skrb. račun

3.

KING ICT D.O.O. (67001695549)

343.204

15,24

Osnovni račun

4.

HYPO ALPE-ADRIA-BANK D.D. (14036333877)/SZAIF D.D. (06371858079)

179.513

7,97

Skrb. račun

5.

AEQUITAS UPRAVLJANJE D.O.O. (84164035650)

81.408

3,61

Osnovni račun

6.

CROATIA OSIGURANJE D.D. (26187994862)

78.684

3,49

Osnovni račun

7.

HYPO ALPE-ADRIA-BANK D.D. (14036333877)/RAIFFEISEN OMF KATEGORIJE B (53009692506)

74.630

3,31

Skrb. račun

8.

HYPO ALPE-ADRIA-BANK D.D. (14036333877)/PBZ CO OMF - KATEGORIJA B (99318944138)

74.475

3,31

Skrb. račun

9.

KBZ D.D. (70663193635)/INCEPTUM D.O.O. (56920339258)

73.315

3,25

Skrb. račun

10.

QUAESTUS PRIVATE EQUITY D.O.O. (40761904921)

62.860

2,79

Osnovni račun

Ukupno:

1.962.381

87,12

Stanje na dan 23.5.2016.

Izvor: Središnje klirinško depozitarno društvo d.d.

Još iz kategorije

INOVACIJA … koja uvijek evoluira

INOVACIJA … koja uvijek evoluira

10.06.2019. komentiraj

U jednoj davnoj kolumni  prikazali smo kako izgleda životni ciklus inovacije, mnemotehnika je 8E's: Zaokružili smo životnu fazu „razvoj inovacije“ – EVOLVE – koja nas ovdje zanima, a i zato jer je u sebi vrlo proturječna! Ilustracija ove tvrdnje je u tome da kad netko smisli ideju za koju vjeruje da je inovativna odmah dolaze oponenti. Oni imaju j još bolje ideje ili unapređuju izvornu. Ideator je time obično frustriran, jer se njegova brilijantna ideja ne prihvaća bez pogovora.  Pri tome zaboravlja da je i ta njegova ideja vjerojatno samo „evolucija“ nekog ranijeg rješenja. Zato treba u svakoj situaciji biti otvoren prema novim rješenjima, ali ih ne treba prihvaćati nekritički.

Samsung jedini profitira na nedaćama Huaweija

Samsung jedini profitira na nedaćama Huaweija

04.06.2019. komentiraj

Googleova odluka o oduzimanju licence za Android Huaweiju, koju je vrlo brzo ublažio, ukazala je na cijeli niz problema u tehnološkom sektoru i već nakon desetak dana potpuno je jasno da se naredbe kao ona američkog predsjednika Donalda Trumpa ne mogu donositi ishitreno, prvenstveno jer zabrana trgovanja na najvišim razinama štete apsolutno svima. Osim Samsungu...

KOMENTAR: Očekivana prodaja Tele2 Hrvatska, sljedeća meta Optima Telekom

KOMENTAR: Očekivana prodaja Tele2 Hrvatska, sljedeća meta Optima Telekom

01.06.2019. komentiraj

Kada je i službeno potvrđeno da je Tele2 Hrvatska prodan United Grupi postalo je jasno da se dugo najavljivana prodaja napokon dogodila. Iako su neki isticali kako je Tele2 AB, kao vlasnik Tele2 Hrvatska, objavom u poslovnom izvješću o tome kako su zadovoljni poslovanje i kako nastavljaju s ulaganjima zapravo otklonio mogućnost prodaje to je zapravo bio dokaz da su na nju spremni. Pogotovo prikazani svi parametri poslovanja koji su rasli čime se vrijednost prodaje povećavala.