Američka medijska kompanija The New York Times Company u ekskluzivnim je pregovorima o preuzimanju društvene platforme Letterboxd za približno 330 milijuna dolara, čime bi dodatno proširila svoje digitalno poslovanje izvan tradicionalnog novinarstva. Informaciju je 5. studenoga objavio sam New York Times, pozivajući se na dvije osobe upoznate s pregovorima, a potencijalna transakcija nastavak je strategije kojom jedna od najpoznatijih svjetskih medijskih kompanija posljednjih godina razvija portfelj digitalnih pretplatničkih proizvoda. Konačni sporazum još nije potpisan, pa se cijena i uvjeti preuzimanja mogu promijeniti, a pregovori mogu završiti i bez dogovora.
Letterboxd je društvena mreža namijenjena ljubiteljima filmova, koja korisnicima omogućuje bilježenje pogledanih naslova, njihovo ocjenjivanje, pisanje recenzija, sastavljanje filmskih lista te praćenje drugih članova zajednice. Platformu su 2011. na Novom Zelandu osnovali Matthew Buchanan i Karl von Randow, a tijekom posljednjih nekoliko godina razvila se iz relativno male zajednice filmskih entuzijasta u jednu od najutjecajnijih internetskih platformi za razgovor o filmskoj industriji. Posebno je popularna među mlađim korisnicima, pri čemu je više od polovice njezine publike mlađe od 35 godina.
Rast platforme pokazuje zašto su potencijalni kupci spremni ponuditi nekoliko stotina milijuna dolara. Letterboxd je krajem drugog tromjesečja 2026. imao više od 30,7 milijuna registriranih korisnika, što je 43 posto više nego godinu ranije. Prema informacijama objavljenima tijekom listopada, broj korisnika približio se 35 milijuna, gotovo trostruko više nego u vrijeme prethodnog velikog vlasničkog ulaganja 2023. godine. Samo pet godina ranije platforma je imala približno tri milijuna korisnika, što pokazuje koliko je brzo postala važan dio digitalne filmske kulture.
O razini aktivnosti govori i statistika za 2025. godinu, tijekom koje su korisnici zabilježili gotovo 898,5 milijuna gledanja filmova, dodijelili više od 672,5 milijuna ocjena i napisali 143,6 milijuna recenzija. Uz to su izradili gotovo 12,9 milijuna filmskih lista i objavili približno 11 milijuna komentara. Riječ je o iznimno velikoj količini sadržaja koji stvaraju sami korisnici, što Letterboxdu daje posebnu vrijednost. Platforma ne ovisi samo o profesionalno proizvedenom sadržaju, nego o zajednici koja svakodnevno povećava njezinu bazu podataka i privlači nove članove.
Letterboxd je postupno postao važan i za filmsku industriju jer aktivnosti njegove zajednice mogu znatno povećati vidljivost manjih i nezavisnih filmova. Korisnici ne prate samo velike holivudske naslove nego otkrivaju starije filmove, festivalska ostvarenja i naslove koji nisu široko dostupni na najvećim streaming platformama. Filmski studiji, distributeri i autori zato sve više prate popularnost pojedinih naslova, reakcije publike i način na koji se filmovi šire kroz preporuke korisnika. Za potencijalnog kupca upravo ta sposobnost stvaranja organskog interesa predstavlja jednu od važnijih vrijednosti Letterboxda.
Trenutačnu vlasničku strukturu platforme oblikovalo je ulaganje kanadske holding kompanije Tiny, koja je u rujnu 2023. kupila 60 posto Letterboxda za približno 36 milijuna dolara. Tadašnja procjena ukupne vrijednosti kompanije iznosila je oko 60 milijuna dolara, dok su osnivači zadržali preostalih 40 posto vlasništva i nastavili voditi poslovanje. Sadašnja razmatrana cijena od 330 milijuna dolara predstavlja povećanje vrijednosti od približno pet i pol puta u nešto više od tri godine. U slučaju zaključenja transakcije Tiny bi mogao ostvariti vrlo značajan povrat na ulaganje, iako konačni financijski rezultat ovisi o strukturi prodaje i dogovorenim uvjetima.
Potencijalna cijena izazvala je pozornost i zbog odnosa prema financijskim rezultatima Letterboxda. Prema informacijama iz pregovora, kompanija bi u 2026. trebala ostvariti približno 15 milijuna dolara EBITDA-e, odnosno dobiti prije kamata, poreza i amortizacije. To znači da razmatrana kupoprodajna vrijednost odgovara približno 22 puta očekivanom godišnjem EBITDA rezultatu. Za 2027. predviđa se rast te dobiti na više od 20 milijuna dolara. Letterboxd ne objavljuje zasebne detaljne financijske rezultate niti broj korisnika koji plaćaju pretplatu, pa nije moguće pouzdano izračunati odnos kupoprodajne cijene prema godišnjim prihodima ili utvrditi profitabilnost na razini neto dobiti.
Poslovni model Letterboxda temelji se na kombinaciji oglašavanja, pretplata i dodatnih digitalnih usluga. Osnovna verzija platforme besplatna je i omogućuje neograničeno ocjenjivanje filmova, pisanje recenzija i sastavljanje lista, dok naprednije funkcije dolaze kroz pretplatničke pakete Pro i Patron. Redovna godišnja cijena Pro pretplate iznosi 19 dolara, a Patrone 49 dolara. Plaćeni korisnici dobivaju dodatne statistike o gledanim filmovima, prilagođavanje profila, filtre za streaming servise i druge funkcionalnosti, dok Pro uklanja oglase trećih strana. Time je Letterboxd već razvio model koji se u određenoj mjeri podudara sa strategijom digitalnih pretplata New York Timesa.
Platforma je krajem 2025. napravila još jedan poslovni iskorak pokretanjem usluge Letterboxd Video Store. Riječ je o internetskoj trgovini za pojedinačni najam filmova koja je započela s radom 10. prosinca i pri pokretanju obuhvaćala 23 države. Za razliku od klasičnih streaming servisa s mjesečnom pretplatom, korisnici ovdje plaćaju pristup pojedinom filmu. Ponuda je usmjerena ponajprije na manje poznate, nezavisne, festivalske i teško dostupne naslove, a izbor se temelji i na interesima zajednice. Takav pristup Letterboxdu omogućuje dodatnu zaradu od filmskih sadržaja koje korisnici već otkrivaju, ocjenjuju i preporučuju na platformi.
Za The New York Times Company potencijalno preuzimanje nastavak je višegodišnjeg razvoja poslovanja u kojem digitalne pretplate, specijalizirani sadržaji i angažman korisnika postaju važniji od tradicionalnog oslanjanja na dnevne vijesti. Kompanija je 2022. za 550 milijuna dolara kupila sportski portal The Athletic, ranije je za nešto više od 30 milijuna dolara preuzela servis za preporuke i recenzije proizvoda Wirecutter, a kupnjom popularne igre Wordle proširila je ponudu digitalnih igara. Uz to je razvila vlastite proizvode kao što su NYT Cooking i NYT Games, koji su postali važan dio pretplatničkog poslovanja.
Upravo takva strategija stoji iza rasta kompanije. Prema financijskim rezultatima za treće tromjesečje 2026., New York Times Company ostvarila je 768,5 milijuna dolara prihoda, 9,7 posto više nego godinu ranije. Prihodi od digitalnih pretplata porasli su 14,6 posto, na 421,3 milijuna dolara, dok su prihodi od digitalnog oglašavanja povećani 12 posto, na gotovo 110 milijuna dolara. Kompanija je tijekom tromjesečja privukla dodatnih 420.000 digitalnih pretplatnika te je kraj rujna dočekala s ukupno 13,76 milijuna pretplatnika, uključujući 13,22 milijuna onih koji koriste isključivo digitalne proizvode.
Vodstvo New York Timesa postavilo je cilj dosezanja 15 milijuna pretplatnika do kraja 2027. godine, a kupnja Letterboxda mogla bi otvoriti pristup velikoj skupini korisnika koja se po interesima razlikuje od tradicionalne publike dnevnih vijesti. Preuzimanje ne bi automatski značilo pretvaranje desetaka milijuna korisnika Letterboxda u pretplatnike Timesa, ali bi omogućilo zajedničko oglašavanje, razvoj novih pretplatničkih proizvoda i širenje distribucije sadržaja. Kompanija je krajem rujna raspolagala s približno 1,26 milijardi dolara gotovine i kratkoročnih te dugoročnih utrživih vrijednosnih papira, pa bi transakcija od 330 milijuna dolara bila financijski izvediva bez nužne potrebe za velikim dodatnim zaduživanjem.
Prema informacijama o pregovorima, Letterboxd bi nakon mogućeg preuzimanja mogao nastaviti poslovati kao samostalna platforma, uz zadržavanje svojih osnivača na vodećim pozicijama. Buchanan i von Randow u tom bi slučaju odgovarali jednom od rukovoditelja New York Times Company, dok bi se oglašivačka tehnologija nove matične kompanije povezala s postojećim Letterboxdovim sustavima. Time bi se moglo povećati oglašivačke prihode bez većih promjena osnovnih funkcija platforme, iako konkretni planovi razvoja još nisu službeno predstavljeni.
Očuvanje samostalnosti Letterboxda jedno je od najosjetljivijih pitanja mogućeg preuzimanja. Platforma je popularnost izgradila na povjerenju korisnika, relativno jednostavnom sučelju i mogućnosti slobodnog izražavanja mišljenja o filmovima. Preveliko povećanje oglašivačkih sadržaja ili promjene u načinu prikazivanja recenzija i preporuka mogle bi izazvati nezadovoljstvo dijela zajednice. Osobito je važno razlikovati redovite korisničke ocjene od plaćenih promocija filmskih studija i distributera, jer bi gubitak te granice mogao umanjiti vrijednost koju Letterboxd danas ima među filmskom publikom.
Zanimljivo je da New York Times nije bio jedini zainteresirani kupac. Tijekom prodajnog procesa, koji je za Tiny vodila investicijska banka LionTree, interes su pokazali filmski studio A24, Sony Pictures Entertainment, Netflix i nekoliko investicijskih skupina. A24 se prema dostupnim informacijama povukao nakon povećanja očekivane cijene. Za razliku od filmskog studija ili streaming platforme, New York Times nije izravno vezan uz proizvodnju i distribuciju velikih filmskih kataloga, što bi mu moglo olakšati očuvanje percepcije Letterboxda kao neovisnog prostora za filmske kritike i preporuke.
Takva razlika važna je jer Letterboxd raspolaže podatcima koji su korisni cijeloj filmskoj industriji. Informacije o popularnosti naslova, njihovim ocjenama, interesima pojedinih skupina publike i promjenama gledateljskih navika mogu pomoći u razumijevanju potražnje za određenim vrstama filmova. Međutim, komercijalno korištenje takvih podataka otvara i pitanja privatnosti, osobito ako se korisnički profili i aktivnosti počnu povezivati s drugim digitalnim proizvodima. Eventualno objedinjavanje podataka zahtijevalo bi jasna pravila njihove obrade, definirane svrhe korištenja i poštovanje primjenjivih propisa o zaštiti osobnih podataka.
Iako je New York Times trenutačno u najpovoljnijem položaju među zainteresiranim kupcima, ekskluzivni pregovori ne znače da je posao zaključen. Kompanije još moraju usuglasiti konačnu cijenu, vlasničke odnose, položaj osnivača i budući način upravljanja platformom, a potencijalna transakcija podliježe i odgovarajućim ugovornim te regulatornim postupcima. Nijedna strana zasad nije službeno predstavila konačni sporazum, pa vrijednost od 330 milijuna dolara ostaje iznos o kojem se pregovara, a ne potvrđena kupoprodajna cijena.
