Ulagači preusmjeravaju kapital iz tehnoloških fondova dok AI ulaganja nastavljaju rasti

Priljev je manji od 44,31 milijarde dolara tjedan ranije, ali ostaje snažan. Američki fondovi privukli su 20,6 milijardi, europski 6,19 milijardi, a azijski 6,16 milijardi dolara, prema podacima koje je analizirao Reuters.

Raspodjela otkriva razliku između općeg optimizma prema tržištu i izravnog kupovanja tehnološkog sektora. Sektorski fondovi ukupno su imali odljev 919,7 milijuna dolara, a tehnologija 2,63 milijarde, što upućuje na realizaciju dobiti ili širenje ulaganja izvan najskupljih AI dionica.

Ulagači su reagirali na prognoze potrošnje hiperskalera i pozitivan prihodovni signal proizvođača memorije. Goldman Sachs procjenjuje da bi američki hiperskaleri do 2027. mogli uložiti do 1,1 bilijun dolara, ali ta procjena ovisi o nastavku potražnje i dostupnosti energije.

Fondovski tokovi nisu isto što i prihod tehnoloških dobavljača. Kapital može podići valuacije prije nego što narudžbe postanu isporučeni GPU-ovi, podatkovni centri ili usluge u oblaku, pa rast cijena dionica povećava osjetljivost na kašnjenja i niže marže.

Obveznički fondovi dobili su 4,76 milijardi dolara, dok su visokoprinosni izgubili 2,29 milijardi. Ta kombinacija sugerira da ulagači još traže kvalitetniju zaštitu od rizika, čak i dok kupuju dionice povezane s AI ciklusom.

Novčani fondovi zabilježili su odljev 116,52 milijarde dolara, najveći od travnja. Dio tog novca mogao je prijeći u rizičniju imovinu, no jedan tjedan nije dovoljan za dokaz trajne promjene portfelja.

Sljedeća tri do četiri tjedna pokazat će ostaje li priljev stabilan kroz objave rezultata velikih platformi. Posebno treba pratiti kapitalnu potrošnju, slobodni novčani tok i sposobnost dobavljača da povećaju kapacitet bez pada cijena.

Priljev u globalne dioničke fondove ne znači da je sav novac završio u tehnološkim dionicama: tehnološki sektorski fondovi istodobno su izgubili 2,63 milijarde dolara. Ta razlika upućuje na širenje rizika izvan najskupljih AI imena, a održivost optimizma provjerit će kapitalna potrošnja i slobodni novčani tok hiperskalera.