Span povećao prihode, dobit snažno pala

Span Grupa u prvoj je polovici 2026. ostvarila snažan rast prihoda, ali su ulaganja u širenje poslovanja i međunarodnu ekspanziju, zajedno s promjenom strukture poslovanja, istodobno znatno pritisnula profitabilnost. Prema objavljenim nerevidiranim poslovnim rezultatima, ukupni prihodi Grupe dosegnuli su 141,2 milijuna eura, što je 20 posto više nego u istom razdoblju prošle godine. Poslovni prihodi također su povećani 20 posto, sa 116,9 na 140,1 milijun eura.

Za razliku od prihoda, pokazatelji profitabilnosti zabilježili su osjetan pad. EBITDA prije jednokratnih stavki iznosila je pet milijuna eura, odnosno 40 posto manje nego u prvoj polovici 2025. godine. EBITDA nakon jednokratnih stavki također je iznosila pet milijuna eura, uz međugodišnji pad od 39 posto. Budući da u ovogodišnjem razdoblju nije bilo jednokratnih stavki, oba pokazatelja ostala su na istoj razini.

Operativna dobit, odnosno EBIT, smanjena je 54 posto, sa 6,2 na 2,8 milijuna eura. Dobit prije oporezivanja pala je 66 posto, sa 6,1 na 2,1 milijun eura, dok je neto dobit Span Grupe u prvih šest mjeseci 2026. iznosila 1,48 milijuna eura. To je 70 posto manje od 4,94 milijuna eura ostvarenih u usporedivom razdoblju prošle godine.

Promatrano u odnosu na poslovne prihode, EBITDA marža prije jednokratnih stavki smanjena je sa 7,2 na 3,6 posto, dok je neto profitna marža pala s približno 4,2 na 1,1 posto. Brojke tako pokazuju da je Span povećao ukupni obujam poslovanja, ali uz znatno nižu zaradu na svaki ostvareni euro prihoda.

Pritisak na profitabilnost bio je posebno izražen u drugom tromjesečju. Poslovni prihodi Grupe u tom su razdoblju porasli 34 posto, na 74,9 milijuna eura, dok je EBITDA smanjena 60 posto, na 1,74 milijuna eura. EBIT je pao 81 posto, na 617 tisuća eura, a neto dobit 95 posto, s 2,26 milijuna na samo 107 tisuća eura. EBITDA marža u drugom je tromjesečju smanjena sa 7,7 na 2,3 posto, dok je neto marža pala na približno 0,1 posto.

U kompaniji pad EBITDA-e objašnjavaju ulaganjima u razvoj poslovanja, jačanje operacija i širenje na međunarodnim tržištima. Dodatni pritisak na rezultat stvorili su troškovi povezani s razvojem stručnih timova, otvaranjem novih ureda te izgradnjom kompetencija potrebnih za budući rast. Riječ je o ulaganjima koja se, zbog poslovnog modela temeljenog na ljudima i znanju, uglavnom izravno odražavaju kroz račun dobiti i gubitka, a ne kroz kapitalna ulaganja u bilanci.

Ukupni troškovi poslovanja Span Grupe povećani su 25 posto, sa 109,4 na 136,2 milijuna eura, odnosno rasli su brže od prihoda. Najveći dio povećanja dolazi iz troškova prodane robe i usluga, koji su porasli 29 posto, s 83,7 na 107,6 milijuna eura. Troškovi osoblja povećani su 14 posto, na 23,6 milijuna eura.

Prosječan broj zaposlenih u Grupi u prvom polugodištu iznosio je 952, u usporedbi s 867 zaposlenih godinu prije, što je rast od gotovo deset posto. Povećanje troškova osoblja povezano je s međunarodnom ekspanzijom, zapošljavanjem timova u novim društvima te troškovima najma ureda, pravnih usluga, promocije i drugih aktivnosti potrebnih za pokretanje poslovanja na novim tržištima.

Uz nižu EBITDA-u, na neto dobit negativno je utjecao i financijski rezultat, koji je na razini Grupe iznosio minus 590 tisuća eura. Takav rezultat ponajprije je posljedica troškova kamata povezanih s izdanom obveznicom.

Promatrano prema poslovnim segmentima, najveći rast prihoda ostvaren je u Upravljanju softverskom imovinom i licenciranju. Prihodi tog segmenta povećani su 28 posto, s 86,7 na 111,1 milijun eura, čime je njegov udio u ukupnim poslovnim prihodima Grupe porastao sa 74,2 na 79,3 posto. Samo je taj segment donio 24,4 milijuna eura dodatnih prihoda i time praktički nosio cjelokupan rast Grupe.

Prihodi segmenta Upravljanja servisima i tehničke podrške povećani su devet posto, s 11,8 na 12,9 milijuna eura. Razvoj softvera i poslovnih rješenja zabilježio je rast od šest posto, na 7,9 milijuna eura. Isključi li se učinak prodaje društva Trilix, koje od početka svibnja više nije dio Grupe, taj bi segment na usporedivoj osnovi ostvario rast od devet posto.

S druge strane, segment Infrastrukturnih usluga, Clouda i kibernetičke sigurnosti zabilježio je pad prihoda od 25 posto, s 10,9 na 8,2 milijuna eura. Span takvo kretanje objašnjava projektnom sezonalnošću i različitim fazama realizacije većih poslova. Prihodi od IT usluga s višom dodanom vrijednošću zajedno su pali oko četiri posto, zbog čega rast ukupnih prihoda nije bio praćen rastom dobiti.

Takva struktura poslovanja važna je za razumijevanje rezultata. Snažan rast licenciranja donosi velik obujam prihoda, ali istodobno povećava troškove prodane robe i usluga. Pad infrastrukturnih, cloud i kibernetičkih projekata dodatno ograničava širenje profitnih marži, pa slabiju profitabilnost nije moguće pripisati isključivo troškovima međunarodne ekspanzije.

Međunarodna tržišta ostaju glavni izvor prihoda Grupe. Span je izvan Hrvatske ostvario 86 posto prihoda, a najveći rast zabilježen je u Poljskoj i Sloveniji. Poljsko tržište donijelo je 16,6 milijuna eura dodatnih prihoda, dok je prihod u Sloveniji povećan za 4,1 milijun eura.

Ukrajina je s udjelom od 18 posto ostala najveće pojedinačno tržište Span Grupe, ispred Slovenije sa 17 posto. Hrvatska je sudjelovala s 14 posto prihoda, Estonija s 13, a Poljska s 12 posto. S obzirom na to da je poslovanje u Poljskoj operativno tek nekoliko mjeseci, ostvareni udio pokazuje potencijal tog tržišta, ali će za buduće rezultate biti važno koliko brzo rast prihoda može biti pretvoren u operativnu dobit.

Samo društvo Span d.d. u prvom je polugodištu ostvarilo 85,3 milijuna eura poslovnih prihoda, 30 posto više nego godinu prije. EBITDA prije jednokratnih stavki smanjena je 47 posto, na 3,4 milijuna eura, dok je neto dobit pala 45 posto, na 2,7 milijuna eura. I na razini matičnog društva glavni pokretač rasta bilo je licenciranje, čiji su prihodi povećani 59 posto, na 59,3 milijuna eura.

„Znali smo da će širenje poslovanja te ulaganja u razvoj operacija i stručnih timova kratkoročno stvarati pritisak na rezultate, ali to su ulaganja koja moramo provoditi želimo li dugoročno rasti. U industriji koja se mijenja iznimno brzo ne prednjače oni koji čekaju, nego oni koji se razvijaju i grade kompetencije prije nego što ih tržište počne aktivno tražiti. Zato svjesno ulažemo u ljude, znanje i međunarodni razvoj poslovanja“, izjavio je predsjednik Uprave Spana Nikola Dujmović.

Na kraju lipnja ukupna imovina Span Grupe iznosila je 131,5 milijuna eura, što je 17,7 milijuna eura više nego na kraju 2025. Povećanje je najvećim dijelom posljedica rasta potraživanja. Kratkoročne obveze istodobno su povećane za 20,8 milijuna eura, na 60,4 milijuna eura, ponajprije zbog većih obveza prema dobavljačima.

Obrtni kapital smanjen je s 41 na 39,6 milijuna eura, dok je koeficijent tekuće likvidnosti pao s 1,89 na 1,60. Pokazatelj i dalje upućuje na sposobnost Grupe da podmiruje kratkoročne obveze, ali istodobno pokazuje da je likvidnosna pozicija slabija nego krajem prošle godine.

Neto novčani tok iz poslovnih aktivnosti bio je negativan i iznosio je 7,3 milijuna eura, u usporedbi s negativnih 1,8 milijuna eura godinu prije. Razlog su ponajprije promjene u radnom kapitalu i rast potraživanja. Ukupna novčana sredstva u prvom su polugodištu smanjena za 9,7 milijuna eura, na 34,4 milijuna eura.

Grupa i dalje nema neto dug, nego neto novčanu poziciju od 3,4 milijuna eura. Međutim, ta je financijska rezerva znatno manja nego krajem 2025., kada je iznosila 12,7 milijuna eura. Financijski dug ostao je gotovo nepromijenjen i na kraju lipnja iznosio je 31 milijun eura.

Ulaganja u imovinu povećana su devet posto, na 1,56 milijuna eura. Najveći dio odnosi se na računalnu i ostalu opremu, poslovne prostore i vozila u najmu te kapitalizirane troškove razvoja interno generirane nematerijalne imovine. Glavna skupština istodobno je donijela odluku o isplati dividende od 1,35 eura po dionici iz dobiti ostvarene u 2025. godini.

Tijekom prve polovice godine Span je dodatno ojačao poziciju u područjima umjetne inteligencije i kibernetičke sigurnosti. Kompanija je stekla Microsoft Frontier Partner Badge, jedno od najviših priznanja unutar programa Microsoft AI Cloud Partner. Time se svrstala među ograničen broj partnera koji su dokazali sposobnost razvoja, implementacije i skaliranja naprednih AI rješenja u produkcijskim okruženjima.

Span je istodobno odabran za sudjelovanje u programu EU Cybersecurity Reserve, koji okuplja 47 pružatelja usluga kibernetičke sigurnosti iz Europske unije. Jedina je hrvatska kompanija koja je prošla postupak provjere i dobila odobrenje za sudjelovanje u provedbi programa namijenjenog tijelima i institucijama Europske unije.

Kompanija je proširila i SAP sigurnosni portfelj partnerstvom sa SecurityBridgeom te predstavila Span Evolve, novog člana Grupe specijaliziranog za digitalizaciju poslovanja i implementaciju Microsoft Dynamics ERP rješenja. Istodobno je prodala sve poslovne udjele u Trilixu, zbog čega to društvo od svibnja više nije dio konsolidiranih rezultata.

Rezultati prvog polugodišta tako pokazuju kompaniju koja snažno povećava prihode i geografski se širi, ali uz osjetno slabiju profitabilnost i novčani tok. Za nastavak godine bit će ključno može li Span rast licenciranja nadopuniti oporavkom infrastrukturnih, cloud, kibernetičkih i drugih usluga s višom dodanom vrijednošću. Jednako će važno biti pretvaranje brzog rasta na međunarodnim tržištima u stabilnu operativnu dobit te zaustavljanje daljnjeg pada profitnih marži.