OpenAI prema izvještaju prikupio 11 milijardi dolara

OpenAI je prikupio početnih 11 milijardi dolara u novoj financijskoj rundi koja kompaniju vrednuje na 1,25 bilijuna dolara, izvijestio je Reuters pozivajući se na osobe upoznate s transakcijom. Runda bi u naknadnim zatvaranjima mogla dosegnuti 20 milijardi dolara, dok je raniji cilj iznosio do 30 milijardi dolara.

Procjena vrijednosti niža je od približno 1,5 bilijuna dolara o kojima se razgovaralo na početku procesa. U financiranju su sudjelovali japanski SoftBank i fond MGX iz Abu Dhabija, a uvjeti pokazuju da kapital za najveće projekte umjetne inteligencije i dalje postoji, ali više ne dolazi bez osjetljivijeg pregovaranja o cijeni.

Za OpenAI nova sredstva nisu samo potvrda tržišnog interesa. Kompanija financira razvoj modela, najam računalnih kapaciteta, proizvode za poslovne korisnike i potrošačke usluge, dok istodobno sklapa višegodišnje infrastrukturne ugovore. Svaki od tih poslova povećava potrebu za kapitalom prije nego što novi prihodi u potpunosti pokriju troškove.

Razlika između početno spominjanih 30 milijardi i zasad zatvorenih 11 milijardi zato je važnija od same naslovne valuacije. Ona pokazuje koliko će se kapital prikupljati u fazama i koliko će buduća zatvaranja ovisiti o potražnji, rezultatima proizvoda i stanju tržišta. Reuters nije objavio sve ulagače ni pojedinačne iznose njihovih ulaganja.

SoftBank je već jedan od najagresivnijih ulagača u infrastrukturu i aplikacije povezane s umjetnom inteligencijom. MGX je osnovan kao investicijska platforma usmjerena na AI i napredne tehnologije. Njihovo sudjelovanje OpenAI-ju daje velike izvore kapitala, ali dodatno povezuje razvoj modela s ulagačima koji očekuju izgradnju širokog ekosustava čipova, podatkovnih centara i komercijalnih usluga.

Usporedba s ranijom traženom vrijednošću upućuje na hladnije raspoloženje nego tijekom najintenzivnije utrke za udjele u vodećim laboratorijima. Ulagači sada traže jasniji put prema prihodima, niži trošak inferencije i dokaze da će poslovni korisnici nastaviti povećavati potrošnju nakon početnih pilot-projekata.

Na tržištu se istodobno pripremaju i drugi veliki potezi. Reuters navodi da bi Anthropic pri mogućem izlasku na burzu mogao ciljati nižu vrijednost nego što su tržišni izvori ranije očekivali. Ta usporedba nije izravna jer kompanije imaju različite prihode, ugovore i strukturu vlasništva, ali potvrđuje da se referentne cijene u sektoru ponovno računaju.

Valuacija od 1,25 bilijuna dolara ne znači da je toliko novca ušlo u kompaniju. To je cijena izvedena iz uvjeta nove kupnje udjela, a stvarni povrat ulagača ovisit će o budućem financiranju, rastu prihoda i mogućem izlasku na burzu. Tako visoka vrijednost također povećava prag koji OpenAI mora prijeći u sljedećoj rundi.

Kompanija nije u Reutersovu izvještaju objavila detaljan raspored korištenja novca ni datum mogućeg završnog zatvaranja. Sljedeća provjera bit će hoće li runda narasti prema spomenutih 20 milijardi dolara te pod kojim uvjetima. Za sada se u izvještaju spominje 11 milijardi dolara i procjena vrijednosti od 1,25 bilijuna, što novu transakciju čini jednom od najvećih privatnih tehnoloških investicija ove godine.

Veličina runde utječe i na pregovaračku poziciju dobavljača infrastrukture. OpenAI može unaprijed rezervirati velike količine čipova i energije, ali takvi ugovori često uključuju minimalnu potrošnju i višegodišnje obveze. Ako rast korisnika uspori, neiskorišten kapacitet postaje trošak; ako potražnja nadmaši plan, unaprijed ugovorena infrastruktura omogućuje brže širenje usluge.

Prihodovna strana obuhvaća pretplate potrošača, pristup modelima preko API-ja i poslovne ugovore. Svaki kanal ima drukčiju ekonomiku. Potrošačke pretplate daju ponavljajući prihod, API se naplaćuje prema korištenju, a veliki poslovni ugovori uključuju popuste, podršku i sigurnosne obveze. Ulagači zato ne gledaju samo broj korisnika nego prihod po jedinici računalnog troška.

Ulaganja u podatkovne centre i višegodišnji zakup kapaciteta stvaraju troškove prije nego što sav ugovoreni kapacitet počne donositi prihod. Objavljeni uvjeti financiranja ne otkrivaju kada će se potencijalni nastavak runde zaključiti.