Nvidia udvostručila kvartalne prihode

Nvidia je u drugom tromjesečju fiskalne 2027. ostvarila 96,2 milijarde dolara prihoda, 106 posto više nego godinu ranije, potvrdivši nakon zatvaranja američkog tržišta 26. kolovoza da potražnja za računalnom infrastrukturom za umjetnu inteligenciju i dalje raste brže od ponude. Prihod podatkovnih centara dosegnuo je 89 milijardi dolara i povećan je 117 posto, pa je ta djelatnost donijela više od 92 posto ukupne prodaje kompanije.

Za tromjesečje koje završava u listopadu Nvidia očekuje oko 108 milijardi dolara prihoda, uz moguće odstupanje od dva posto. Prognoza je viša od prosjeka analitičkih očekivanja koje je prikupio LSEG, ali u nju nije uključen prihod od računalnih proizvoda za podatkovne centre u Kini. Takav oprez odražava nestabilna američka izvozna pravila i neizvjesnost oko toga koliko će se naprednih akceleratora doista moći isporučiti kineskim kupcima.

Kvartalni rast nije došao na račun profitabilnosti. Bruto marža prema američkim računovodstvenim pravilima iznosila je 75 posto, 2,6 postotnih bodova više nego godinu prije. Operativna dobit povećana je 124 posto na 63,7 milijardi dolara, a neto dobit 126 posto na 59,7 milijardi. Nvidia je u tromjesečju kroz otkup dionica i dividende dioničarima vratila približno 26 milijardi dolara, dok joj je u programu otkupa ostalo još 99 milijardi.

Najvažniji dio objave nije samo ostvareni rezultat nego neuobičajeno duga prognoza. Uprava očekuje da će prihod u fiskalnoj godini koja završava u siječnju 2028. porasti približno 70 posto. Nvidia inače ne daje godišnje projekcije toliko unaprijed, a analitičari su prije objave očekivali rast od oko 44 posto. Kompanija time pokušava odgovoriti na pitanje može li investicijski ciklus umjetne inteligencije zadržati sadašnji intenzitet nakon višegodišnjeg skoka potrošnje.

Sljedeća generacija sustava Vera Rubin već se isporučuje prvim korisnicima i trebala bi u tekućem tromjesečju činiti približno petinu prihoda podatkovnih centara. Platforma se uvodi kod CoreWeavea, Google Clouda, Microsoft Azurea, Oracle Clouda i Nebiusa, uz nove mrežne preklopnike Spectrum-6 i procesor Vera namijenjen agentnim sustavima. Time Nvidia nastoji prodavati cijelu računalnu platformu, a ne samo grafičke procesore.

Širi se i baza kupaca. Kompanija procjenjuje da bi laboratoriji koji razvijaju velike modele sljedeće godine mogli donositi približno četvrtinu ukupnog poslovanja. Takvi pružatelji usluga u oblaku nove generacije, među njima Nebius i CoreWeave, trebali bi ovu godinu završiti s više od osam gigavata Nvidijinih GPU kapaciteta, prema tri gigavata na kraju prethodne godine. AWS i Nvidia zasebno su objavili plan ugradnje dodatna dva milijuna grafičkih procesora tijekom 2027. i 2028.

Nvidia istodobno pokušava ukloniti financijsko usko grlo kupaca. S Apollo Global Managementom, BlackRockom, Blackstoneom, Brookfieldom, Goldman Sachsom i KKR-om najavila je neovisne platforme koje bi tijekom vremena trebale mobilizirati više od 500 milijardi dolara tuđeg kapitala za AI infrastrukturu, uz uvjet sklapanja konačnih ugovora. U Ohiju je sa SB Energyjem osigurala zemljište, električnu energiju i osnovne građevinske kapacitete za smještaj vlastitih računalnih sustava. Te obveze nisu isto što i ostvareni prihod, ali pokazuju da prodavatelj čipova sve dublje ulazi u financiranje i pripremu projekata svojih kupaca.

Izvan podatkovnih centara Nvidia je u segmentu rubnog računalstva ostvarila 7,2 milijarde dolara, 27 posto više nego godinu ranije. Taj segment obuhvaća lokalne AI sustave, radne stanice, automobilsku i robotsku infrastrukturu te druge primjene bliže korisniku. Njegov rast je znatno sporiji od podatkovnih centara, ali smanjuje potpunu ovisnost o nekoliko najvećih kampusa i hiperskalera.

Rast ipak ima fizičku granicu. Financijska direktorica Colette Kress rekla je analitičarima da kompanija ostaje ograničena ponudom, posebno memorijskih komponenti. Više cijene memorije i ostalih dijelova trebale bi spustiti bruto maržu na približno 71 do 72 posto u četvrtom tromjesečju, nakon očekivanih 74 posto u trećem. To je važna razlika između snažne narudžbene knjige i prihoda koji je moguće priznati: potražnja postoji, ali proizvodnja, napredno pakiranje i memorija određuju ritam isporuka.