Francuska država smanjila udio u Orangeu

Francuska državna investicijska banka Bpifrance prodala je udio od 2,5 posto u Orangeu za približno 1,1 milijardu eura. I nakon transakcije, zajedno s državom, zadržala je položaj najvećeg dioničara telekomunikacijskog operatora.

Investicijska banka objavila je da je uspješno plasirala 66,5 milijuna dionica po cijeni od 16,57 eura, u transakciji provedenoj zajedno s francuskom državom. Nakon prodaje Bpifrance drži približno 7,1 posto temeljnog kapitala i 5,9 posto glasačkih prava.

Bpifrance i francuska država zajednički nastupaju kao dioničari Grupe te zajedno drže oko 20,4 posto kapitala i 27 posto glasačkih prava. Njihova zastupljenost u upravnom odboru ostaje nepromijenjena. „Bpifrance ponovno potvrđuje potporu i povjerenje u upravljački tim Orangea i strategiju koju provodi u okviru plana Trust the Future“, priopćila je investicijska banka.

Prodajom 66,5 milijuna dionica po 16,57 eura Bpifrance je prikupila približno 1,102 milijarde eura prije troškova, dok je zajednički udio banke i francuske Agencije za državne udjele smanjen s približno 23 na 20,4 posto kapitala Orangea. Njihov udio u glasačkim pravima ostao je znatno viši, oko 27 posto, jer dionice koje su prema francuskim pravilima dovoljno dugo registrirane na istog vlasnika mogu nositi dvostruko pravo glasa, pa prodaja kapitala nije dovela do razmjernog gubitka utjecaja. Bpifrance nakon transakcije samostalno drži oko 7,1 posto kapitala i 5,9 posto glasova, a država i banka zadržale su postojeća mjesta u upravnom odboru, zbog čega se neposredna ravnoteža korporativnog upravljanja nije promijenila.

Prodaja je uslijedila nekoliko dana nakon polugodišnjih rezultata Orangea, prema kojima su prihodi porasli za 3,5 posto, na 20,9 milijardi eura, uz rast maloprodajnih usluga od 3,3 posto, prodaje opreme od 7,5 posto i veleprodajnih operatorskih usluga od dva posto. Najbrže je rasla regija Afrike i Bliskog istoka, za 13,9 posto, dok su prihodi skupine šest europskih tržišta porasli za 4,1 posto, Francuske 1,2 posto, a poslovanje Orange Businessa bilo je 3,1 posto slabije nego godinu prije. EBITDA nakon najmova, odnosno EBITDAaL, povećana je za pet posto, na 6,1 milijardu eura, potaknuta rastom od 16,1 posto u Africi i na Bliskom istoku, 6,1 posto na šest europskih tržišta i 2,4 posto u Francuskoj. Organski novčani tok dosegnuo je 2,2 milijarde eura i bio 497 milijuna eura veći, slobodni novčani tok nakon svih stavki porastao je za 774 milijuna na 1,9 milijardi eura, a prilagođena neto dobit povećana je za 11,8 posto, na 1,35 milijardi eura.

Kapitalna ulaganja eCAPEX iznosila su 3,2 milijarde eura ili 15,2 posto prihoda, dok je neto financijski dug zbog preuzimanja MasOrangea porastao za 13,2 milijarde, na 35,7 milijardi eura, odnosno na 2,4 puta EBITDAaL-a. Orange je na temelju rezultata podigao prognozu godišnjeg rasta EBITDAaL-a na više od četiri posto i očekivani organski novčani tok na oko 4,3 milijarde eura, a za poslovnu 2026. odredio je dividendu od 0,79 eura po dionici koja bi trebala biti isplaćena 2027. Strateški program Trust the Future za razdoblje 2026.–2030. usmjeren je na rast korisničkih i pouzdanih digitalnih usluga, kibernetičku sigurnost, primjenu umjetne inteligencije, modernizaciju optičkih i mobilnih mreža te rast organskog novčanog toka na oko 5,2 milijarde eura do 2028. uz najnižu dividendu od 0,85 eura.

Orange je na kraju 2025., uključujući MasOrange, povezivao oko 340 milijuna korisnika u 26 zemalja, njegova optička mreža prolazila je pokraj približno 100 milijuna kućanstava, a u Africi i na Bliskom istoku usluživao je gotovo 180 milijuna korisnika. Važan dio europske konsolidacije bilo je preuzimanje preostalih 50 posto MasOrangea od Lorca za 4,25 milijardi eura, čime je španjolski operator procijenjen na 8,5 milijardi eura i nakon dovršetka 8. lipnja 2026. u cijelosti prešao pod kontrolu Orangea. MasOrange se od lipnja potpuno konsolidira u rezultat Grupe i jača Orange na njegovu drugom najvećem europskom tržištu, ali je istodobno glavni razlog skoka zaduženosti i kratkotrajnog udaljavanja od srednjoročnog cilja neto duga od oko dvije godišnje EBITDAaL.

Orange je s Bouygues Telecomom i Iliadom potpisao i memorandum o mogućem zajedničkom preuzimanju dijelova SFR-a, pri čemu bi njegov dio vrijednosti iznosio približno 5,6 milijardi eura te obuhvatio oko četiri milijuna mobilnih i milijun fiksnih korisnika, 47 MHz spektra i poslovanje koje je 2025. ostvarilo 1,7 milijardi eura prihoda i 600 milijuna eura EBITDAaL-a. Taj posao još ovisi o konačnim ugovorima, savjetovanju s predstavnicima zaposlenika i odobrenjima upravnih, telekomunikacijskih i tržišnih regulatora, a Orange izričito upozorava da u ovoj fazi nema sigurnosti da će transakcija biti dovršena; potpis konačne dokumentacije očekuje se u drugoj polovici 2026., a mogući završetak tek u drugoj polovici 2027. nakon postupaka zaštite tržišnog natjecanja.