ECB upozorava na rizike AI dionica i obveznica

Europska središnja banka smatra da su visoke valuacije AI dionica, rast prinosa na državne obveznice i mogući gubici investicijskih fondova trenutačno tri glavna rizika financijskoj stabilnosti, upozorio je potpredsjednik ECB-a Boris Vujčić na događaju u Irskoj.

ECB će cjeloviti polugodišnji Pregled financijske stabilnosti (Financial Stability Review) objaviti 18. studenoga. Izvještaj je pripreman u trenutku kada se korekcija tehnoloških dionica već počela materijalizirati: Nasdaq je bio gotovo osam posto ispod rekordne razine u razdoblju tržišne reakcije na rezultate velikih tehnoloških kompanija.

Rizik za Europu dolazi preko investicijskih fondova, mirovinskih portfelja i drugih nebankarskih institucija koje drže AI povezane dionice ili financiraju tehnološki sektor. Pad vrijednosti može izazvati prodaju druge imovine radi povrata novca ulagačima, čime se pritisak širi i na tržišta koja nisu povezana s umjetnom inteligencijom.

Drugi rizik je rast prinosa na državne obveznice, posebno za visoko zadužene zemlje. Viši prinos znači skuplje refinanciranje države, banaka i kompanija, a istodobno smanjuje sadašnju vrijednost rizičnih tehnoloških ulaganja čiji se prihodi očekuju godinama unaprijed. Ta dva rizika zato mogu djelovati istodobno.

Vujčić je naglasio da fiskalni problem prvenstveno moraju rješavati vlade, a ne središnja banka. ECB može pratiti funkcioniranje tržišta, ali trajno visoki deficit i dug ne mogu se ukloniti monetarnom intervencijom. Poruka je posebno važna za zemlje koje ulaze u razdoblje skupljeg zaduživanja.