DeepSeek pregovara o ulaganju od gotovo 15 milijardi dolara

Kineski AI startup DeepSeek privodi kraju ulaganje od približno 100 milijardi juana, odnosno 14,98 milijardi dolara, uz sudjelovanje više od 15 domaćih korporativnih i financijskih ulagača. Među njima su Tencent, CATL, Meituan, Geely, GigaDevice, Midea, NetEase, Boyu Capital, CPE, Legend Capital i IDG Capital. Iznos je dvostruko veći od prvotno planiranih 50 milijardi juana i DeepSeeku daje kapital za modele, računalnu infrastrukturu, razvoj čipova i zapošljavanje.

Četiri izvora upoznata s transakcijom navode da bi krug trebao biti zaključen u idućim danima, ali da konačni iznos i popis ulagača još mogu biti promijenjeni. DeepSeek prije novog kapitala vrijedi oko 500 milijardi juana. Tvrtka nije javno potvrdila detalje, a većina navedenih ulagača nije ih komentirala, pa brojke treba tretirati kao vjerodostojno, ali još nezaključeno stanje pregovora.

Krug je važan zbog sastava ulagača. Proizvođač memorijskih čipova GigaDevice, baterijski div CATL, automobilski Geely, platforme Tencent i Meituan te proizvođač uređaja Midea predstavljaju dijelove kineskog tehnološkog i industrijskog lanca. Njihovo ulaganje DeepSeek može pretvoriti iz samostalnog laboratorija u zajedničku infrastrukturnu točku za modele, podatke, uređaje i poslovne aplikacije.

Tvrtka je u lipnju prikupila 7,4 milijarde dolara u prvom vanjskom krugu. Dokumenti dvaju ulagača tada su upućivali na procjenu vrijednosti od 350,88 milijardi juana, oko 52 milijarde dolara. Nova procjena od 500 milijardi juana prije ulaganja znači rast približno 43 posto u nekoliko mjeseci, prije nego što se u vrijednost uključi novi kapital.

DeepSeek gradi položaj na otvorenim modelima i relativno učinkovitom izvođenju. Posljednji model V4.1-Flash tvrtka opisuje kao brži, sposobniji i pogodniji za veći broj paralelnih zahtjeva. Takva strategija smanjuje cijenu pristupa za programere, ali monetizacija ovisi o poslovnim ugovorima, uslugama izvođenja modela i sposobnosti da se otvoreni model pretvori u stabilan ekosustav.

Kapital dolazi u trenutku kada globalni ulagači sve strože preispituju trošak AI infrastrukture. Nekoliko planiranih izdanja dionica podatkovnih centara odgođeno je zbog nestabilnosti tržišta, a dionice pojedinih kineskih proizvođača modela znatno su se spustile s ovogodišnjih vrhunaca. DeepSeekov krug zato nije dokaz da je cijeli sektor imun na korekciju, nego da domaći strateški ulagači prihvaćaju drukčiji odnos rizika i povrata.

Tvrtka se približava i javnom tržištu. Ranije je angažirala CITIC Securities za pripremu mogućeg uvrštenja na šangajsku burzu STAR, a postupak bi mogla pokrenuti tijekom godine. Prije toga mora razjasniti vlasničku strukturu, troškove računalnih kapaciteta, izvore prihoda, odnose s povezanim ulagačima i rizike izvozne kontrole naprednih čipova.

Za kinesko tržište ulaganje ima industrijsko-političku dimenziju. Veći domaći kapital smanjuje ovisnost o inozemnim fondovima i povezuje dobavljače komponenti s velikim korisnicima modela. Istodobno ne uklanja ograničenje pristupa najnaprednijim akceleratorima. Novac može platiti više sklopovlja i stručnjaka, ali ne može trenutačno nadomjestiti tehnologiju koja je pod izvoznim nadzorom.