Coinbase polovicu prihoda ostvaruje izvan trgovanja

Coinbase je u trećem tromjesečju ostvario 719 milijuna dolara računovodstvene neto dobiti, ali prilagođena neto dobit iznosila je 78 milijuna dolara. Razlika je važna zbog utjecaja promjena vrijednosti kriptoimovine. Kompanija nastoji povećati prihode od pretplata, stablecoina i drugih usluga kako ne bi ovisila samo o trgovanju. Prilagođena neto dobit, bez dijela računovodstvenih učinaka, iznosila je 78 milijuna dolara.

Prema podacima kompanije, Coinbase je dosegnuo 10,7 posto globalnog kripto trgovanja i na platformi drži imovinu vrijednu 12,5 posto ukupne tržišne kapitalizacije kriptoimovine. Te pokazatelje treba pripisati kompaniji jer ovise o njezinoj metodologiji i procjeni veličine tržišta.

Pretplate i usluge činile su 49 posto neto prihoda. U tu skupinu ulaze prihodi od stablecoina, skrbništva, kamata, pretplate Coinbase One i drugih usluga, pa je njezin rast važan za smanjenje osjetljivosti na broj dnevnih transakcija i promjenu cijena kriptoimovine.

Prosječni saldo USDC-a na platformi porastao je 49 posto, na 22 milijarde dolara. Stablecoin donosi prihod kroz kamate na rezervnu imovinu i partnerski odnos s izdavateljem, ali taj model ostaje osjetljiv na kamatne stope, regulaciju i odluku korisnika da sredstva prebace u druge digitalne dolare.

Broj plaćenih pretplatnika Coinbase One porastao je 24 posto, a tržišta predviđanja premašila su godišnji ritam od 200 milijuna dolara. Ti proizvodi šire platformu prema financijskim uslugama koje nisu klasična spot kupnja kriptovalute, uz nove regulatorne i reputacijske rizike.

Sljedeći kvartal provjerit će hoće li udio pretplata i usluga ostati blizu polovice prihoda ako se volatilnost trgovanja promijeni te može li USDC zadržati saldo nakon promjene kamatnog okruženja.

neto dobit uključuje računovodstvene učinke promjene vrijednosti ulaganja, zbog čega je prilagođena EBITDA korisna dodatna mjera, ali nije zamjena za novčani tok. Urednička interpretacija zato odvaja 719 milijuna dolara računovodstvene dobiti od 333 milijuna operativno prilagođenog rezultata.

za korisnike i poslovne klijente ključno je pitanje likvidnosti i skrbništva. Veći udio imovine na jednoj platformi povećava mrežni učinak, ali istodobno koncentrira operativni, sigurnosni i regulatorni rizik u infrastrukturi jednog pružatelja.