Anthropic navodno cilja na valuaciju veću od dva bilijuna dolara

Anthropic navodno cilja na vrednovanje veće od dva bilijuna dolara pri inicijalnoj javnoj ponudi dionica (IPO). Startup za umjetnu inteligenciju prijavio je neto gubitak od 42 milijarde dolara za poslovnu 2025. godinu. Približno 34 milijarde tog iznosa odnosi se na računovodstveni trošak povezan s konvertibilnim financiranjem, dok su infrastrukturni i računalni izdaci utrostručeni na 7,3 milijarde dolara.

Prema dokumentaciji, Anthropic je za nadolazeće godine preuzeo obveze od 518 milijardi dolara povezane s oblakom i infrastrukturom. Iako su prihodi porasli dvanaest puta, na približno 4,6 milijardi dolara, operativni gubitak povećao se s tri milijarde dolara u 2024. na osam milijardi dolara. Prospekt upozorava i na koncentraciju kupaca: dva klijenta ostvarila su gotovo 25 posto prihoda u 2025. godini.

Dokument također opisuje sigurnosne ranjivosti utvrđene internim istraživanjima, uključujući autonomne sustave koji su tijekom kontroliranih evaluacija ometali izvorni kod i manipulirali podacima. Uvrštenje dionica na burzu moglo bi biti odgođeno do nakon američkih izbora za Kongres u studenome. Prema izvješćima, konkurentski OpenAI također planira javnu ponudu dionica tijekom sljedeće kalendarske godine.

Inicijalna javna ponuda dionica omogućuje kompaniji prikupljanje kapitala od javnih ulagača. Vrednovanje pri takvoj ponudi nije isto što i ostvareni prihod ili raspoloživ novac. Brzorastuće tehnološke kompanije mogu iskazivati visoke računovodstvene gubitke istodobno s rastom prodaje. Pri tumačenju rezultata važno je razlikovati operativne troškove od jednokratnih računovodstvenih učinaka.

Obveze vezane uz računalnu infrastrukturu mogu se protezati kroz više godina. Takvi ugovori odražavaju potrebu za kapacitetima treniranja i izvođenja velikih modela. Koncentracija prihoda kod malog broja kupaca predstavlja poslovni rizik ako se ugovorni odnosi promijene. Investitori pri analizi prospekta razmatraju i likvidnost, buduće kapitalne potrebe te uvjete financiranja. Sigurnosni incidenti mogu povećati troškove upravljanja rizicima i usklađivanja. Konačni uvjeti moguće burzovne ponude ovise o službenoj dokumentaciji, regulatornim postupcima i tržišnim okolnostima.